牛途网飞亚达2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及盈利能力

　　近期飞亚达（000026）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　经营业绩概览

　　飞亚达在2025年一季度的营业总收入为9.24亿元，较去年同期下降了13.23%。归母净利润为4530.64万元，同比下降39.99%；扣非净利润为4413.93万元牛途网，同比下降36.72%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力有所减弱。

　　盈利能力分析

　　从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为35.09%，同比减少了3.43个百分点；净利率为4.9%，同比减少了30.84个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，导致整体利润率下滑。

　　费用控制与现金流牛途网

　　公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为2.46亿元，三费占营收的比例为26.66%，同比增加了3.08个百分点。尽管费用占比有所上升，但每股经营性现金流达到了0.2元，同比增长了8915.52%，显示出公司在现金流管理上的改善。

　　应收账款与负债情况

　　截至2025年一季度末，飞亚达的应收账款为2.89亿元，占最新年报归母净利润的比例高达131.32%，这一比例较高，可能对公司资金周转造成一定影响。同时，公司的有息负债为1.23亿元，较去年同期大幅下降了58.08%，表明公司在降低负债水平方面取得了一定成效。

　　商业模式与资本运作

　　飞亚达的业绩主要依赖于营销驱动，需要进一步评估这种商业模式的可持续性。自上市以来，公司累计融资14.00亿元，累计分红13.60亿元，分红融资比为0.97，显示出公司较为重视股东回报。

　　综上所述牛途网，飞亚达在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在营业收入和净利润方面出现了明显下滑。公司需要密切关注应收账款的管理，并进一步提升盈利能力。

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